策略摘要
中性。纯苯方面，国产开工仍高，进口到港压力亦大，CPL及苯胺开工率反弹带动纯苯下游需求回升，累库速率有所放缓，但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，国产开工高企，现实港口库存已展开季节性累库周期，港口基差回落，苯乙烯生产利润亦预期回落。下游方面，年前EPS预期进入季节性降负阶段。纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表现强劲，带动芳烃成本推涨。
市场分析
周一纯苯港口库存17.42万吨（-1.1万吨），港口小幅去库；纯苯加工费232美元/吨（+3美元/吨）。
周三苯乙烯港口总库存6万吨（+1.42万吨），主港贸易库存4.84万吨（+1.02万吨），环比均宽幅上涨。
EB基差65元/吨（-10元/吨）；生产利润-404元/吨（+13元/吨）。
下游方面，EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。
策略
中性。
风险
上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性
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